第0884章 一正一奇扫荡欧洲（5 / 5）

“而今年2月7日，欧洲共同体12国外长和财政部长正式签订的《货币联盟条约》，让欧洲货币统一又向前迈进了一步。”

“可以说，十多年以来，欧洲汇率机制运作良好，稳定了货币的同时，又没有极端地统一货币。所有加入这一机制的货币，被允许相互之间的汇率在小范围内波动，如果灵活性不够，一个国家还可以与它的欧洲伙伴谈判贬值问题；进而给一些国家政~府提供了使用利率管理经济周期的可能，最终达到了平衡汇率稳定和利率灵活性两方面的目标。”

“但是，进入1990年代后的两大变化——德国统一和全球经济衰退，让欧洲汇率机制不那么完美了。”

“背上东德这个沉重经济包袱，直接打破了这一折衷方案，在德国国内制造了通货膨胀的压力，推动德国中~央银行提高利率；与此同时，其它欧洲经济体正在经历经济衰退，迫切需要减息。”

“这种利率上的一高一低，造成其它资金涌向德国马克，结果就是其它欧洲货币疲软，特别是意大利里拉和英国英镑——目前，这两种货币在接近欧洲汇率机制所允许的下限水平进行交易，并且极有可能突破下限。”

“政~治考量和经济利益的冲突就在这里，各国政~府不希望违反欧洲汇率机制，而货币贬值的客观压力与日俱增，进而给国际资本提供了绝佳的投机空间。”

锦畅有些疑惑地说道：“摆在欧洲各国政~府面前的选择很清楚——德国可以减息以减少外来资金的流入，而意大利和英国这些货币疲软的国家反其道而行之；或者，中~央银行干预货币市场，卖出马克，同时买入里拉和英镑。而做为欧洲汇率机制的核心，德国有义务首先降低利率，来帮助其它国家抵抗国际资本的冲击啊。”

唐焕哈哈大笑道：“你的这个担心非常在理，但人与人的博弈就在于此，想让德国降低利率，实在太困难了！”

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